moumeneb1/fr_lm_dataset · Datasets at Hugging Face

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en mille neuf cent quatre-vingt-quinze quand je faisais partie du groupe d experts international sur l évolution du climat les scientifiques chargés d évaluer périodiquement le réchauffement de la planète ont prouvé formellement que la concentration de gaz à effet de serre dans l atmosphère avait nettement augmenté depuis le début de la révolution industrielle que les activités humaines contribuaient sensiblement à ces augmentations et qu elles avaient des effets considérables sur le climat et sur le niveau des eaux
toutefois peu avaient notamment prédit que la calotte glaciaire de l arctique fonderait aussi vite qu à l heure actuelle manifestement
et pourtant certains estiment que puisque nous ne savons pas quelle sera la gravité du réchauffement planétaire nous devrions nous contenter d agir peu ou pas du tout
il me semble que l incertitude devrait nous pousser à agir encore plus aujourd hui et non nous rendre passifs
en effet comme dirait l un de mes amis scientifiques si vous êtes sur une route de montagne que vous approchez d un ravin dans une voiture où les freins risquent de lâcher et qu une nappe de brume s avance vers vous conduiriez vous plus prudemment ou non
le réchauffement fait partie de ces rares cas où la communauté scientifique craint davantage ce qui pourrait arriver que le reste de la population
les scientifiques ont un aperçu de ce que l avenir présage
comme le fait observer le rapport stern les pauvres sont comme toujours les plus vulnérables
un tiers du bangladesh sera sous les eaux d ici la fin du siècle
pour un économiste le problème paraît évident les pollueurs ne payent pas l ensemble des dommages qu ils causent
la pollution est un effet externe mondial aux proportions énormes
les pays avancés n avaient peut être pas l intention de causer du tort au bangladesh ni aux îles menacées de disparition il n en reste pas moins qu aucune guerre n aurait pu être si dévastatrice
le meilleur moyen de faire face aux effets externes serait de s accorder sur une taxe à l échelle planétaire
cela ne veut pas dire que la taxation mondiale sera augmentée mais simplement que dans chaque pays certaines taxes actuelles seront remplacées par une taxe sur la pollution au dioxyde de carbone
il est plus sensé de taxer ce qui est négatif comme la pollution plutôt que ce qui est positif comme les économies et le travail
même si le président george w bush affirme croire aux marchés il appelle dans le cas présent à l action volontaire
il semble pourtant plus judicieux de se servir de la force des marchés du pouvoir des mesure d incitation que de compter sur les bonnes volontés tout particulièrement lorsqu il s agit de compagnies pétrolières dont le seul but est de faire un maximum de profit sans tenir compte du danger pour autrui
exxon aurait financé des soi disant groupes de réflexion pour ébranler la confiance dans la science du réchauffement planétaire à l image de l industrie du tabac qui finançait des recherches pour mettre en doute la validité des statistiques établissant des liens entre le tabagisme et le cancer
certaines compagnies semblent même se réjouir de la fonte de la calotte glaciaire polaire car elle réduit les coûts d extraction du pétrole qui repose sous l océan arctique
la bonne nouvelle c est qu il existe de nombreuses mesures d incitation visant à réduire les émissions de dioxyde de carbone notamment de supprimer la myriade d aides financières inutiles
si les etats unis encouragent l éthanol à base de maïs et imposent des tarifs à l éthanol à base de sucre des milliards de dollars attribués aux industries de l essence et du pétrole sont noyés dans la masse des subventions
plus important encore la pression sur les tarifs révèle les véritables coûts sociaux de l énergie issue des combustibles fossiles et encouragera l innovation et la préservation de la nature
les petits changements d habitudes lorsqu ils sont pratiqués par des centaines de millions de personnes peuvent faire une énorme différence
par exemple les simples faits de repeindre les toits des bâtiments dans les pays chauds pour mieux réfléchir la lumière du soleil et de planter des arbres autour des maisons permettent de faire des économies considérables sur l énergie consommée pour la climatisation
nous n avons qu une seule planète et nous nous devons de la chérir
son réchauffement est une menace que nous ne pouvons plus ignorer
cela ne veut pas dire qu il soit étranger à toute forme d émotion
mais il semble rarement agir sur le vif ou sur la base d un préjugé instinctif
tout comme dans le film de campagne de hilary clinton pour les primaires du parti démocrate obama semble t il est exactement le genre de président que la plupart d entre nous aimerait voir à ce poste pour répondre à ce coup de fil à trois heures du matin à propos d une crise internationale
il n aurait pas peur d agir mais il serait préparé à réfléchir d abord
je ne pense donc pas qu obama soit trop dérangé par certaines des critiques qui lui sont faites au terme de sa première année de mandat mais il a sans aucun doute fait la grimace à l annonce de la défaite du candidat démocrate à l élection sénatoriale spéciale du massachusetts visant à pourvoir le poste laissé vacant par la disparition de ted kennedy
obama faisait l objet de toutes les louanges il y a tout juste un an douze mois plus tard la critique se déchaine
obama a récupéré un lourd héritage récession débâcle financière irak afghanistan
mais il est difficile de lui trouver de réelles fautes graves à l exception peut être de s être laissé quelque peu malmené par le premier ministre israélien netanyahu et d avoir donné à la chine l impression qu il était prêt à accepter une relation bilatérale entièrement selon les termes de la chine
obama a peut être fini par comprendre que lorsque l on est le président de la seule superpuissance de la planète il faut être craint ne serait ce que pour se faire respecter
la gauche américaine critique obama pour n avoir pas encore réussi à inverser la situation économique
la droite dénonce violemment son cryptocommunisme sous prétexte qu il veut que chaque américain ait accès aux soins médicaux
avec ce regard impartial sur cet interminable jeu quelle peut bien être la conviction profonde du président
un des dossiers qu obama est sûr de trouver sur son chemin est un problème qui divise le monde depuis des années
lorsque je grandissais dans les années cinquante et soixante la paix mondiale était basée sur le statu quo nucléaire entre les etats unis et l union soviétique
le principal argument stratégique d un côté comme de l autre du mur de berlin était que si l un ou l autre faisait un mauvais coup nous finirions tous par bruler dans les flammes d un holocauste nucléaire
on appelait cela dans le jargon géostratégique de l époque la destruction réciproque assurée ou mad de l anglais mutually assured destruction ndt
l acronyme était tout à fait approprié l acronyme anglais mad signifiant fou ndt
et pourtant il reste vingt-trois zéro zéro têtes nucléaires sur notre planète avec une puissance explosive équivalente à cent cinquante zéro zéro bombes d hiroshima
les groupes terroristes aimeraient bien mettre la main sur l une d elles
il y a en tout huit etats nucléaires les etats unis la russie la grande bretagne la france la chine israël l inde et le pakistan
il se peut que la corée du nord possède elle aussi quelques bombes et beaucoup pensent que l iran tente de développer l arme nucléaire
d autres états qui possèdent leur propre capacité nucléaire civile ont le potentiel pour développer une arme
le nombre de pays entrant dans cette catégorie ne peut qu augmenter dans la mesure où le nombre de réacteurs nucléaires devrait doubler dans les vingt prochaines années
le traité sur la non prolifération des armes nucléaires tnp a limité le nombre des états nucléaires
une conférence doit avoir lieu en mai pour reprendre le processus de négociations
obama a clairement admis que le tnp a besoin d être renforcé pour éviter que certains pays ne détournent leur nucléaire civil à des fins militaires
mais obama sait aussi que si les états qui possèdent l arme nucléaire veulent imposer des restrictions plus fortes aux autres ils devront réduire leur propre arsenal
ceci pose un problème surtout pour les américains et pour les russes qui possèdent quatre-vingt-quinze pour cent de toutes les armes nucléaires
une signature du traité d interdiction complète des essais nucléaires par les américains donnerait le ton
le problème du nucléaire est l un des dossiers les plus brulants à l ordre du jour d obama
sa manière de le gérer déterminera toute sa présidence
avant même que les discussions ne procèdent en mai il faut déjà s occuper de la question iranienne
l iran prétend qu elle ne désire rien d autre que développer sa propre capacité à produire de l énergie nucléaire
le doute grandit à chaque fois que l on découvre l existence de nouvelles infrastructures secrètes iraniennes ou de plans et à chaque refus de l iran de négocier des mesures de protection visant à une utilisation civile de son nucléaire tout en garantissant qu il n y aura pas d utilisation militaire
les etats unis l union européenne et la russie ont tenté de convaincre l iran dans ce sens sans succès à ce jour
la chine devrait s opposer à toute sanction contre l iran compte tenu de leur étroite relation énergétique
l attitude de la chine à ce propos devrait profondément influencer l état de ses relations avec les etats unis et l europe
ces dossiers sont d ordre capital pour obama dans les mois à venir et au delà
s il parvient à les résoudre il pourra faire fi des critiques dont il fait l objet aujourd hui
munich il a semblé pendant un temps que le programme de la banque centrale européenne de mille milliards d euros de crédit destiné à injecter des liquidités dans le système bancaire européen avait apaisé les marchés financiers mondiaux
mais les taux d intérêt sur les obligations étatiques italiennes et espagnoles se remettent à grimper approchant les six pour cent
bien évidemment ce seuil ne constitue pas nécessairement un point de non retour au delà duquel la charge de la dette deviendrait insurmontable
après tout les taux d intérêt en europe du sud dépassaient largement les dix pour cent au cours de la décennie précédant l introduction de l euro
à cette époque l allemagne elle même était contrainte de verser plus de six pour cent aux obligataires
néanmoins les marchés démontrent des doutes clairement grandissants sur la question de savoir si l espagne et l italie seront prêtes à assumer la charge de leur dette
le principal problème est celui de l espagne où la dette extérieure des secteurs public et privé est supérieure à celle de la grèce du portugal de l irlande et de l italie combinés et où comme en grèce elle avoisine les cent pour cent du pib quatre-vingt-treize pour cent pour être précis
en espagne un quart de la population active et la moitié des jeunes sont au chômage des chiffres qui reflètent une perte de compétitivité du pays liée au gonflement de la bulle immobilière par des crédits bon marché en euro pendant la période de pré crise
le déficit de la balance commerciale y demeure à trois virgule cinq pour cent du pib malgré la baisse des importations causée par la récession tandis que la contraction économique va de nouveau empêcher l espagne d atteindre ses objectifs en matière de déficit budgétaire
par ailleurs la dette de l espagne auprès du système de règlement target de la bce a augmenté de cinquante-cinq milliards euro soixante-douze milliards dollar entre février et mars car les sorties de capitaux de ce montant devaient être compensés
depuis juillet deux mille onze la dette target de l espagne a augmenté de cent quatre-vingt-dix-neuf milliards euro
le capital est en pleine fuite dépassant les flux de deux mille huit deux mille dix
le total cumulé depuis le début de la crise financière deux mille huit revient à signifier que l espagne a financé l intégralité de son déficit commercial au moyen de la planche à billets
la situation n est guère plus favorable en italie où la balance des opérations courantes est passée au cours des dix dernières années d un excédent d environ deux pour cent du pib à un déficit de trois pour cent du pib
la dette target du pays a augmenté de soixante-seize milliards euro entre février et mars le total depuis juillet deux mille onze atteignant deux cent soixante-seize milliards euro
l italie elle aussi perd du capital en réalité la fuite des investisseurs s est accélérée après l injection de liquidités par la bce
il est désormais clair que la bce elle même est en grande partie responsable de la fuite de capitaux hors de pays comme l espagne et l italie dans la mesure où les crédits bon marché qu elle a offerts ont repoussé les capitaux privés
l objectif des mesures de la bce consistait à réinstaurer une confiance ainsi qu à permettre au marché interbancaire de récupérer
à cet égard encore une fois elle n a pas vraiment réussi malgré les montants colossaux qu elle a mis sur la table
le fait est que la france apparaît désormais fébrile
en raison de la fuite de capitaux hors du pays entre juillet deux mille onze et janvier deux mille douze la dette target de la france a augmenté de quatre-vingt-quinze milliards euro
la france elle aussi a perdu sa compétitivité en raison du faible crédit apporté par l euro dans ses premières années
selon une étude récente de goldman sachs le niveau des prix du pays devrait baisser d environ vingt pour cent par rapport à la moyenne de l euro c est à dire se déprécier en valeur réelle pour que l économie retrouve une compétitivité au sein de la zone euro
l italie devra déprécier de dix quinze pour cent et l espagne d environ vingt pour cent
tandis que la grèce et le portugal se trouvent face à une nécessité de déflation pour des totaux respectifs de trente pour cent et trente-cinq pour cent les chiffres en espagne et en italie sont assez conséquents pour justifier un certain nombre de craintes quant au développement futur de la zone euro
ces déséquilibres peuvent être redressés à la seule condition de fournir de gros efforts et encore et uniquement à condition de se résigner à dix années de stagnation
pour la grèce et le portugal demeurer dans la zone euro ne sera pas une mince affaire
beaucoup proposent de résoudre ce problème en injectant des crédits à taux de plus en plus faibles aux travers des canaux publics fonds de sauvetage euro obligations ou bce en provenance du noyau sain de la zone euro et en direction d un sud en difficulté
pourtant ceci obligerait les épargnants et les contribuables des pays de ce noyau à fournir du capital au sud dans des termes auxquels ils ne consentiraient jamais de leur plein gré
déjà les épargnes allemandes néerlandaises et finlandaises qui s élèvent respectivement à quinze zéro zéro dix-sept zéro zéro et vingt et un zéro zéro euro par travailleur ont été converties d investissements compétitifs en simples créances d égalisation contre la bce
nul ne sait ce que vaudront ces créances dans le cas d une rupture de la zone euro
pourtant plus important encore un apport public permanent de crédits à faible taux aboutirait finalement à une infirmité persistante sinon à l effondrement économique de l europe dans la mesure où la zone euro deviendrait un système de gestion centralisée avec contrôle de l état sur l investissement
les systèmes de ce genre ne sauraient fonctionner car ils éliminent le marché des capitaux qui fait alors défaut en tant que mécanisme moteur du système économique
on ne peut s empêcher de se demander comment les dirigeants politiques européens se sont engagés sur cette mauvaise pente
londres la confiance de l' opinion publique dans les institutions financières et dans les autorités censées les réguler a été l' une des premières victimes de la crise financière

en mille neuf cent quatre-vingt-quinze quand je faisais partie du groupe d experts international sur l évolution du climat les scientifiques chargés d évaluer périodiquement le réchauffement de la planète ont prouvé formellement que la concentration de gaz à effet de serre dans l atmosphère avait nettement augmenté depuis le début de la révolution industrielle que les activités humaines contribuaient sensiblement à ces augmentations et qu elles avaient des effets considérables sur le climat et sur le niveau des eaux

toutefois peu avaient notamment prédit que la calotte glaciaire de l arctique fonderait aussi vite qu à l heure actuelle manifestement

et pourtant certains estiment que puisque nous ne savons pas quelle sera la gravité du réchauffement planétaire nous devrions nous contenter d agir peu ou pas du tout

il me semble que l incertitude devrait nous pousser à agir encore plus aujourd hui et non nous rendre passifs

en effet comme dirait l un de mes amis scientifiques si vous êtes sur une route de montagne que vous approchez d un ravin dans une voiture où les freins risquent de lâcher et qu une nappe de brume s avance vers vous conduiriez vous plus prudemment ou non

le réchauffement fait partie de ces rares cas où la communauté scientifique craint davantage ce qui pourrait arriver que le reste de la population

les scientifiques ont un aperçu de ce que l avenir présage

comme le fait observer le rapport stern les pauvres sont comme toujours les plus vulnérables

un tiers du bangladesh sera sous les eaux d ici la fin du siècle

pour un économiste le problème paraît évident les pollueurs ne payent pas l ensemble des dommages qu ils causent

la pollution est un effet externe mondial aux proportions énormes

les pays avancés n avaient peut être pas l intention de causer du tort au bangladesh ni aux îles menacées de disparition il n en reste pas moins qu aucune guerre n aurait pu être si dévastatrice

le meilleur moyen de faire face aux effets externes serait de s accorder sur une taxe à l échelle planétaire

cela ne veut pas dire que la taxation mondiale sera augmentée mais simplement que dans chaque pays certaines taxes actuelles seront remplacées par une taxe sur la pollution au dioxyde de carbone

il est plus sensé de taxer ce qui est négatif comme la pollution plutôt que ce qui est positif comme les économies et le travail

même si le président george w bush affirme croire aux marchés il appelle dans le cas présent à l action volontaire

il semble pourtant plus judicieux de se servir de la force des marchés du pouvoir des mesure d incitation que de compter sur les bonnes volontés tout particulièrement lorsqu il s agit de compagnies pétrolières dont le seul but est de faire un maximum de profit sans tenir compte du danger pour autrui

exxon aurait financé des soi disant groupes de réflexion pour ébranler la confiance dans la science du réchauffement planétaire à l image de l industrie du tabac qui finançait des recherches pour mettre en doute la validité des statistiques établissant des liens entre le tabagisme et le cancer

certaines compagnies semblent même se réjouir de la fonte de la calotte glaciaire polaire car elle réduit les coûts d extraction du pétrole qui repose sous l océan arctique

la bonne nouvelle c est qu il existe de nombreuses mesures d incitation visant à réduire les émissions de dioxyde de carbone notamment de supprimer la myriade d aides financières inutiles

si les etats unis encouragent l éthanol à base de maïs et imposent des tarifs à l éthanol à base de sucre des milliards de dollars attribués aux industries de l essence et du pétrole sont noyés dans la masse des subventions

plus important encore la pression sur les tarifs révèle les véritables coûts sociaux de l énergie issue des combustibles fossiles et encouragera l innovation et la préservation de la nature

les petits changements d habitudes lorsqu ils sont pratiqués par des centaines de millions de personnes peuvent faire une énorme différence

par exemple les simples faits de repeindre les toits des bâtiments dans les pays chauds pour mieux réfléchir la lumière du soleil et de planter des arbres autour des maisons permettent de faire des économies considérables sur l énergie consommée pour la climatisation

nous n avons qu une seule planète et nous nous devons de la chérir

son réchauffement est une menace que nous ne pouvons plus ignorer

cela ne veut pas dire qu il soit étranger à toute forme d émotion

mais il semble rarement agir sur le vif ou sur la base d un préjugé instinctif

tout comme dans le film de campagne de hilary clinton pour les primaires du parti démocrate obama semble t il est exactement le genre de président que la plupart d entre nous aimerait voir à ce poste pour répondre à ce coup de fil à trois heures du matin à propos d une crise internationale

il n aurait pas peur d agir mais il serait préparé à réfléchir d abord

je ne pense donc pas qu obama soit trop dérangé par certaines des critiques qui lui sont faites au terme de sa première année de mandat mais il a sans aucun doute fait la grimace à l annonce de la défaite du candidat démocrate à l élection sénatoriale spéciale du massachusetts visant à pourvoir le poste laissé vacant par la disparition de ted kennedy

obama faisait l objet de toutes les louanges il y a tout juste un an douze mois plus tard la critique se déchaine

obama a récupéré un lourd héritage récession débâcle financière irak afghanistan

mais il est difficile de lui trouver de réelles fautes graves à l exception peut être de s être laissé quelque peu malmené par le premier ministre israélien netanyahu et d avoir donné à la chine l impression qu il était prêt à accepter une relation bilatérale entièrement selon les termes de la chine

obama a peut être fini par comprendre que lorsque l on est le président de la seule superpuissance de la planète il faut être craint ne serait ce que pour se faire respecter

la gauche américaine critique obama pour n avoir pas encore réussi à inverser la situation économique

la droite dénonce violemment son cryptocommunisme sous prétexte qu il veut que chaque américain ait accès aux soins médicaux

avec ce regard impartial sur cet interminable jeu quelle peut bien être la conviction profonde du président

un des dossiers qu obama est sûr de trouver sur son chemin est un problème qui divise le monde depuis des années

lorsque je grandissais dans les années cinquante et soixante la paix mondiale était basée sur le statu quo nucléaire entre les etats unis et l union soviétique

le principal argument stratégique d un côté comme de l autre du mur de berlin était que si l un ou l autre faisait un mauvais coup nous finirions tous par bruler dans les flammes d un holocauste nucléaire

on appelait cela dans le jargon géostratégique de l époque la destruction réciproque assurée ou mad de l anglais mutually assured destruction ndt

l acronyme était tout à fait approprié l acronyme anglais mad signifiant fou ndt

et pourtant il reste vingt-trois zéro zéro têtes nucléaires sur notre planète avec une puissance explosive équivalente à cent cinquante zéro zéro bombes d hiroshima

les groupes terroristes aimeraient bien mettre la main sur l une d elles

il y a en tout huit etats nucléaires les etats unis la russie la grande bretagne la france la chine israël l inde et le pakistan

il se peut que la corée du nord possède elle aussi quelques bombes et beaucoup pensent que l iran tente de développer l arme nucléaire

d autres états qui possèdent leur propre capacité nucléaire civile ont le potentiel pour développer une arme

le nombre de pays entrant dans cette catégorie ne peut qu augmenter dans la mesure où le nombre de réacteurs nucléaires devrait doubler dans les vingt prochaines années

le traité sur la non prolifération des armes nucléaires tnp a limité le nombre des états nucléaires

une conférence doit avoir lieu en mai pour reprendre le processus de négociations

obama a clairement admis que le tnp a besoin d être renforcé pour éviter que certains pays ne détournent leur nucléaire civil à des fins militaires

mais obama sait aussi que si les états qui possèdent l arme nucléaire veulent imposer des restrictions plus fortes aux autres ils devront réduire leur propre arsenal

ceci pose un problème surtout pour les américains et pour les russes qui possèdent quatre-vingt-quinze pour cent de toutes les armes nucléaires

une signature du traité d interdiction complète des essais nucléaires par les américains donnerait le ton

le problème du nucléaire est l un des dossiers les plus brulants à l ordre du jour d obama

sa manière de le gérer déterminera toute sa présidence

avant même que les discussions ne procèdent en mai il faut déjà s occuper de la question iranienne

l iran prétend qu elle ne désire rien d autre que développer sa propre capacité à produire de l énergie nucléaire

le doute grandit à chaque fois que l on découvre l existence de nouvelles infrastructures secrètes iraniennes ou de plans et à chaque refus de l iran de négocier des mesures de protection visant à une utilisation civile de son nucléaire tout en garantissant qu il n y aura pas d utilisation militaire

les etats unis l union européenne et la russie ont tenté de convaincre l iran dans ce sens sans succès à ce jour

la chine devrait s opposer à toute sanction contre l iran compte tenu de leur étroite relation énergétique

l attitude de la chine à ce propos devrait profondément influencer l état de ses relations avec les etats unis et l europe

ces dossiers sont d ordre capital pour obama dans les mois à venir et au delà

s il parvient à les résoudre il pourra faire fi des critiques dont il fait l objet aujourd hui

munich il a semblé pendant un temps que le programme de la banque centrale européenne de mille milliards d euros de crédit destiné à injecter des liquidités dans le système bancaire européen avait apaisé les marchés financiers mondiaux

mais les taux d intérêt sur les obligations étatiques italiennes et espagnoles se remettent à grimper approchant les six pour cent

bien évidemment ce seuil ne constitue pas nécessairement un point de non retour au delà duquel la charge de la dette deviendrait insurmontable

après tout les taux d intérêt en europe du sud dépassaient largement les dix pour cent au cours de la décennie précédant l introduction de l euro

à cette époque l allemagne elle même était contrainte de verser plus de six pour cent aux obligataires

néanmoins les marchés démontrent des doutes clairement grandissants sur la question de savoir si l espagne et l italie seront prêtes à assumer la charge de leur dette

le principal problème est celui de l espagne où la dette extérieure des secteurs public et privé est supérieure à celle de la grèce du portugal de l irlande et de l italie combinés et où comme en grèce elle avoisine les cent pour cent du pib quatre-vingt-treize pour cent pour être précis

en espagne un quart de la population active et la moitié des jeunes sont au chômage des chiffres qui reflètent une perte de compétitivité du pays liée au gonflement de la bulle immobilière par des crédits bon marché en euro pendant la période de pré crise

le déficit de la balance commerciale y demeure à trois virgule cinq pour cent du pib malgré la baisse des importations causée par la récession tandis que la contraction économique va de nouveau empêcher l espagne d atteindre ses objectifs en matière de déficit budgétaire

par ailleurs la dette de l espagne auprès du système de règlement target de la bce a augmenté de cinquante-cinq milliards euro soixante-douze milliards dollar entre février et mars car les sorties de capitaux de ce montant devaient être compensés

depuis juillet deux mille onze la dette target de l espagne a augmenté de cent quatre-vingt-dix-neuf milliards euro

le capital est en pleine fuite dépassant les flux de deux mille huit deux mille dix

le total cumulé depuis le début de la crise financière deux mille huit revient à signifier que l espagne a financé l intégralité de son déficit commercial au moyen de la planche à billets

la situation n est guère plus favorable en italie où la balance des opérations courantes est passée au cours des dix dernières années d un excédent d environ deux pour cent du pib à un déficit de trois pour cent du pib

la dette target du pays a augmenté de soixante-seize milliards euro entre février et mars le total depuis juillet deux mille onze atteignant deux cent soixante-seize milliards euro

l italie elle aussi perd du capital en réalité la fuite des investisseurs s est accélérée après l injection de liquidités par la bce

il est désormais clair que la bce elle même est en grande partie responsable de la fuite de capitaux hors de pays comme l espagne et l italie dans la mesure où les crédits bon marché qu elle a offerts ont repoussé les capitaux privés

l objectif des mesures de la bce consistait à réinstaurer une confiance ainsi qu à permettre au marché interbancaire de récupérer

à cet égard encore une fois elle n a pas vraiment réussi malgré les montants colossaux qu elle a mis sur la table

le fait est que la france apparaît désormais fébrile

en raison de la fuite de capitaux hors du pays entre juillet deux mille onze et janvier deux mille douze la dette target de la france a augmenté de quatre-vingt-quinze milliards euro

la france elle aussi a perdu sa compétitivité en raison du faible crédit apporté par l euro dans ses premières années

selon une étude récente de goldman sachs le niveau des prix du pays devrait baisser d environ vingt pour cent par rapport à la moyenne de l euro c est à dire se déprécier en valeur réelle pour que l économie retrouve une compétitivité au sein de la zone euro

l italie devra déprécier de dix quinze pour cent et l espagne d environ vingt pour cent

tandis que la grèce et le portugal se trouvent face à une nécessité de déflation pour des totaux respectifs de trente pour cent et trente-cinq pour cent les chiffres en espagne et en italie sont assez conséquents pour justifier un certain nombre de craintes quant au développement futur de la zone euro

ces déséquilibres peuvent être redressés à la seule condition de fournir de gros efforts et encore et uniquement à condition de se résigner à dix années de stagnation

pour la grèce et le portugal demeurer dans la zone euro ne sera pas une mince affaire

beaucoup proposent de résoudre ce problème en injectant des crédits à taux de plus en plus faibles aux travers des canaux publics fonds de sauvetage euro obligations ou bce en provenance du noyau sain de la zone euro et en direction d un sud en difficulté

pourtant ceci obligerait les épargnants et les contribuables des pays de ce noyau à fournir du capital au sud dans des termes auxquels ils ne consentiraient jamais de leur plein gré

déjà les épargnes allemandes néerlandaises et finlandaises qui s élèvent respectivement à quinze zéro zéro dix-sept zéro zéro et vingt et un zéro zéro euro par travailleur ont été converties d investissements compétitifs en simples créances d égalisation contre la bce

nul ne sait ce que vaudront ces créances dans le cas d une rupture de la zone euro

pourtant plus important encore un apport public permanent de crédits à faible taux aboutirait finalement à une infirmité persistante sinon à l effondrement économique de l europe dans la mesure où la zone euro deviendrait un système de gestion centralisée avec contrôle de l état sur l investissement

les systèmes de ce genre ne sauraient fonctionner car ils éliminent le marché des capitaux qui fait alors défaut en tant que mécanisme moteur du système économique

on ne peut s empêcher de se demander comment les dirigeants politiques européens se sont engagés sur cette mauvaise pente

londres la confiance de l' opinion publique dans les institutions financières et dans les autorités censées les réguler a été l' une des premières victimes de la crise financière